MiCA (Markets in Crypto-Assets)

Das erste EU-Regelwerk, das Kryptowerte vollständig erfasst, soweit sie nicht bereits als Finanzinstrumente reguliert sind. MiCA regelt die Emission von Kryptowerten, die Zulassung und Beaufsichtigung von Dienstleistern und den Marktmissbrauch. Es gilt unmittelbar in allen Mitgliedstaaten.

Bei Fragen zur Zulässigkeit eines Angebots ist MiCA der erste Anlaufpunkt. Bei Fragen zur Geldwäsche das GwG. Die beiden werden in der Praxis vermischt.

Zur AMLR (IV.11): MiCA regelt den Markt, AMLR die Geldwäscheprävention. Zur TFR (IV.4): Die TFR ist ein Begleitgesetz zu MiCA, das die Travel Rule für Kryptotransfers umsetzt.

In zwei Stufen. Die Vorschriften für Stablecoins (Titel III und IV) gelten seit dem 30. Juni 2024, die übrigen Teile, darunter die Zulassungspflicht für Krypto-Dienstleister, seit dem 30. Dezember 2024. Für Anbieter mit bestehender nationaler Erlaubnis sah die Verordnung Übergangsfristen von bis zu 18 Monaten vor; Deutschland hat sie auf ein Jahr verkürzt, sodass der Bestandsschutz Ende 2025 auslief. Die BaFin führt die Aufsicht in Deutschland. Die Einordnung zum Stichtag steht im Beitrag MiCA-Stichtag.

Nur mittelbar. Die Verordnung schafft Zulassungspflichten, Informationspflichten und Haftungsregeln für Anbieter, die sich der Aufsicht stellen. Betrugsplattformen tun das nicht. Sie sitzen außerhalb der EU, arbeiten ohne Zulassung und verschwinden, bevor eine Aufsicht reagiert. Der Nutzen von MiCA für Geschädigte liegt an anderer Stelle: Wer prüft, ob ein Anbieter in den Registern der ESMA oder der BaFin steht, erkennt die meisten Betrugsplattformen schon vor der ersten Einzahlung.

Die Rechtsquelle. VASP ist der Begriff der FATF und bezeichnet weltweit Anbieter von Dienstleistungen mit virtuellen Vermögenswerten. CASP ist der Begriff der MiCA-Verordnung und bezeichnet in der EU zugelassene Anbieter von Kryptowerte-Dienstleistungen. Ein CASP ist in der Regel zugleich VASP; umgekehrt ist nur CASP, wer in der EU nach MiCA zugelassen ist.