Nested Exchange (Nested Service)

Definition

Ein Dienstleister ohne eigene Verwahr- und Handelsinfrastruktur, der Konten bei einer regulierten Börse nutzt und darüber die Aufträge seiner eigenen Kunden abwickelt. Die regulierte Börse sieht nur den Nested Service als Kunden. Die dahinterstehenden Endkunden bleiben ihr verborgen.

Erscheinungsform in der Praxis

Der Nested Service tritt gegenüber seinen Kunden als Börse, OTC-Desk oder Tauschdienst auf, verlangt keine oder eine schwache Identifizierung und wickelt Ein- und Auszahlungen über sein Konto bei einer großen Börse ab. Für Geldwäscher ist das ideal: Sie erhalten Zugang zur Liquidität und zum Fiat-Ausgang einer regulierten Börse, ohne deren Identifizierungsverfahren zu durchlaufen. Für die regulierte Börse ist es ein Compliance-Problem: Sie hat einen Geschäftskunden mit hohem Volumen, dessen Endkunden sie nicht kennt.

Behördliche Verfahren gegen Nested Services haben gezeigt, dass einzelne solche Dienstleister Erlöse aus Ransomware, Darknet-Märkten und Betrug in dreistelliger Millionenhöhe über eine Handvoll Börsenkonten geschleust haben. Die FATF hat Nested Services ausdrücklich als Risikofaktor benannt und von Börsen verlangt, Geschäftskunden mit Anzeichen für Nesting verstärkt zu prüfen.

Erkennungsmerkmale

• Geschäftskunde mit Volumen und Transaktionsmuster einer Börse
• Viele Ein- und Auszahlungen an verschiedene Dritte über ein Konto
• Herkunft der Einzahlungen aus Quellen mit hohem Risiko
• Kunde ist selbst nicht als VASP registriert
• Marketing des Kunden verspricht Handel ohne KYC

Abgrenzung

Quelle

1. FATF, Virtual Assets: Targeted Update on Implementation of the FATF Standards on Virtual Assets and VASPs (Juli 2026), Rn. 41
2. FATF, Understanding and Mitigating the Risks of Offshore Virtual Asset Service Providers (2026)
3. US Department of Justice, Pressemitteilungen zu Verfahren gegen Betreiber von Nested Services (fortlaufend)